Секъюритизация лизинговых активов

Секьюритизация в России началась с банковских активов. В отличие от Западных стран, где первым и доминирующим классом активов были ипотеч-ные кредиты, в России же другая специфика: актуальными активами для секь-юритизации явились потребительские кредиты, автокредиты и платежи по кредитным картам. Первая такая сделка была осуществлена в 2004 году, когда Росбанк секьюритизировал поступления по кредитным картам. После успешного проведения такой сделки их стали осуществлять и другие российские банки, такие как «Союз» (автокредиты), «Хоум Кредит» и «Русский стандарт» (потребительские кредиты), «Альфа-Банк» (платежные права). Самые первые пробные сделки по секьюритизации лизинговых активов были также успешно опробованы в докризисный период.

Становление секьюритизации в отличие от американского или европей-ского пути развития усложняется несовершенстовм законодательно-правовой базы в данной сфере и узостью российского фондового рынка, неподготовленностью российского инвестора, готового выступить держателем ABS.

Предпочтительная схема секьюритизации лизинговых активов с учетом российских условий функционирования бизнеса при которой осуществляется продажа активов специально созданной компании, при этом уступка прав на лизинговые платежи сопровождается безусловным переходом права собствен-ности на предмет лизинга от лизинговой компании к покупателю активов – эмитенту бумаг. Такая схема отвечает основным принципам секьюритизации и прежде всего – принципу обособления активов и «реальной продажи», который предполагает передачу активов с баланса оригинатора на баланс SPV.

.............