Акционерный капитал живет как бы двойной жизнью, имея две формы существования. С одной стороны, это действительный капитал, реально функ-ционирующий в системе общественного воспроизводства. С другой - капитал, представленный в форме ценных бумаг. Капитал, инвестированный в ценные бумаги, существует как бы в особой системе координат, и его динамика непо-средственно определяется состоянием, конъюнктурой рынка ценных бумаг, далеко не всегда адекватно отражающей реальные экономические процессы.
Именно этот двойник реального капитала, называемый фиктивным капи-талом и имеющий особое движение вне кругооборота действительного капи-тала, как специфический товар и обращается на фондовой бирже.
Категория фиктивного капитала отражает дальнейшее развитие капита-лизма, и по мере монополизации производства ее значение возрастает. Ис-точник доходов по фиктивному капиталу полностью скрыт. Создается пред-ставление, что ценные бумаги обладают способностью приносить доход сами по себе. Особенно это проявляется в облигациях государственных займов, когда государство непроизводительно растрачивает полученные средства. Эта форма фиктивного капитала не только не имеет стоимости, но часто и не представляет никакого реального капитала: ведь проценты по облигациям выплачиваются в основном за счет налогов.
За день на крупнейших фондовых биржах мира осуществляются опера-ции с десятками миллионов акций. Основными видами биржевых операций являются непосредственная купля и продажа акций, а также заключение срочных сделок. Как и любой другой рынок, биржа не только опосредует об-ращение капиталов, инвестированных в ценные бумаги, но является одно-временно и ареной спекулятивных махинаций. Значительная часть биржевых операций ориентирована на получение спекулятивной прибыли в связи с ис-пользованием постоянных колебаний рыночных цен (курсов) ценных бумаг. Биржевая спекулятивная игра может осуществляться как в расчете на повы-шение курса акций (игроков, придерживающихся такой стратегии, называют быками), так и в надежде на падение курса (их называют медведями).
При осуществлении спекулятивных сделок принимается во внимание не только прибыль, но и степень риска. Все совершаемые на фондовой бирже сделки можно разделить на три группы: сделки с полной гарантией; нор-мально-спекулятивные сделки; сверхспекулятивные сделки, риск по которым невозможно учесть.
1) Алехин Б. И. «Рынок ценных бумаг». Москва 1991 г.
2) Кравцова Н. И., Лубнев Ю. П. «Ценные бумаги и механизм сделок на фондовом рынке». Ростов-на-Дону 1995 г.
3) Лауфер М. «Особенности развития современных фондовых бирж». Вопросы экономики №5, 1999г.
4) Лялин В. А., Воробьев П. В. «Ценные бумаги и фондовая биржа». Москва 2000 г.
5) Миркин Я. М. «Ценные бумаги и фондовый рынок», Москва, 1995 г.
6) Михайлов Д. М. «Мировой финансовый рынок». Москва 2000 г.
7) Наливайский В. Ю., Тебенчук В. Н., Феслер С. В., Петрашов С. В. «Фондовый ранок и структурные сдвиги в экономике». Ростов-на-Дону, 1998г.
8) Наливайский В. Ю., Шишкина Л. В. «Фондовый рынок – перспективы устойчивого развития». Ростов-на-Дону, 2000 г.