Введение:
Банки – центральные звенья в системе рыночных отношений. Развитие их деятельности – необходимое условие реального создания рыночной экономики. Современная экономика России характеризуется появлением большого количе-ства коммерческих банков. Коммерческий банк является активным элементом рыночной экономики. Переход России к рыночной экономике, повышение эф-фективности ее функционирования, создание необходимой инфраструктуры – невозможно обеспечить без использования и дальнейшего развития кредитной политики. Миссия банка заключается в содействии развития бизнеса и реально-го сектора экономики, предоставляя широкий спектр банковских услуг и про-водя гибкую кредитную политику, внедряя современные технологии и обеспе-чивая высокий профессиональный уровень обслуживания.
Коммерческие банки расширили сферу своей деятельности, увеличили ко-личество услуг, предоставляемых клиентам. Однако это привело также к увели-чению количества видов риска, которым стала подвергаться деятельность бан-ков.
Целью данной работы является анализ проблем деятельности коммерче-ского банка на рынке ценных бумаг. Правильность формирования портфеля ценных бумаг является одним из основных факторов, влияющих на результаты коммерческого банка, поэтому выбранная тема имеет большое практическое значение и актуальность.
В последние несколько лет на рынке ценных бумаг наблюдается стреми-тельный рост числа участников, увеличение объёмов массы ценных бумаг, расширение спектра предоставляемых профессиональными участниками услуг. К сожалению, уровень правовой проработки некоторых вопросов не всегда от-вечает потребностям и интересам контрагентов, что порождает многочислен-ные трудности. Отчасти это объясняется недостаточной разработанностью со-ответствующей правовой базы, отчасти - ошибками самих участников обраще-ния ценных бумаг при применении существующих норм.
Основная задача портфельного инвестирования — улучшить условия ин-вестирования, придав совокупности ценных бумаг такие инвестиционные ха-рактеристики, которые недостижимы с позиции отдельно взятой ценной бума-ги, и возможны только при их комбинации.
Только в процессе формирования портфеля ...........
Глава 2:
Аккумулирование свободных финансовых ресурсов субъектов экономиче-ской системы является основной функцией кредитных учреждений. Если гово-рить образно, то привлеченные ресурсы служат «фундаментом», на котором стоит «здание» активных операций, и от его прочности во многом зависит ус-тойчивость всей банковской «конструкции», а поэтому задача формирования портфеля привлечения, отвечающего заданным критериям (стоимость, сроч-ность, стабильность и др.), вероятнее всего, в обозримом будущем не потеряет своей актуальности для любого коммерческого банка в любой стране мира.
Куда размещаются привлеченные ресурсы? Основным видом размещения является кредитование -- его доля составляет около 65%. Вторым по величине видом размещения выступают государственные ценные бумаги -- их доля около 23%. Кредитование является традиционным видом банковских операций. От ценных бумаг его отличает более высокий риск и доходность и это, как прави-ло, более краткосрочные активы. Государственные ценные бумаги являются практически безрисковым видом размещения (в практике развитых стран), об-ладают более низкой доходностью и более долгосрочны по сравнению с креди-тованием. Любое размещение сопряжено со множеством рисков. Наряду с рис-ками, связанными с потерей стоимости активов, большое значение имеют рис-ки, связанные с потерей ликвидности банка, которые возникают из-за наруше-ний соответствия между сроками востребования и погашения пассивов и акти-вов соответственно. Таким образом, структура активных операций банков во многом определяется именно структурой привлечения. Банки, имеющие более долгосрочные и стабильные пассивы, имеют несомненное конкурентное пре-имущество (при сопоставимой стоимости портфелей привлечения) на рынке, поскольку обладают большей свободой выбора вида и срока активных опера-ций.
Основная масса привлеченных средств сосредоточена на счетах «до вос-требования» и на депозитах со сроком до 180 дней. Иными словами, подав-ляющую массу привлеченных средств (около 81%) составляют краткосрочные пассивы. Из этого можно сделать вывод о том, что активные операции россий-скими банками производятся, в основном, за счет краткосрочных привлеченных ресурсов, и, следовательно, возможности осуществления долгосрочных вложе-ний (инвестиций) у них ограничены, поскольку предельные соотношения пас-сивов и активов по срокам востребования и погашения жестко регулируются и контролируются ЦБ РФ с помощью установленных им обязательных нормати-вов деятельности банков (инструкция ЦБ РФ № 1 от 1 октября 1997 г. «О по-рядке регулирования деятельности банков»).
Из имеющихся в распоряжении банка привлеченных средств активно и без риска потери ликвидности могут использоваться только срочные ресурсы. Доля срочных ресурсов составляет около 57%. Остальное приходится на долю средств «до востребования». Эти ресурсы могут использоваться только для краткосрочных вложений, и, как правило, они размещаются в ограниченном объеме (не приводящем к уменьшению установленной величины неснижаемого остатка), на короткие сроки и под низкие процентные ставки в «абсолютно на-дежные» активы (понятно, что действительно абсолютно надежных активов не бывает и всегда существует вероятность потерь), например, депозиты в ЦБ. По-тенциально в этих ресурсах скрыты возможности получения дополнительного дохода (для отдельно взятого банка) за счет увеличения объемов и сроков их размещения. Этого можно достичь, если банк сможет добиться повышения ста-бильности остатков на счетах «до востребования», т. е. снижения планки вели-чины неснижаемого остатка на счетах.
.........
Заключение:
Портфельное инвестирование обладает рядом особенностей и преиму-ществ перед прочими видами вложения капитала. Под инвестиционным порт-фелем понимается некая совокупность ценных бумаг, принадлежащих физиче-скому или юридическому лицу, либо юридическим или физическим лицам на правах долевого участия, выступающая как целостный объект управления. На развитом фондовом рынке портфель ценных бумаг — это самостоятельный продукт и именно его продажа целиком или долями удовлетворяет потребность инвесторов при осуществлении вложения средств на фондовом рынке. Обычно на рынке продается некое инвестиционное качество с заданным соотношением Риск/Доход, которое в процессе управления портфелем может быть улучшено.
Портфельное инвестирование позволяет планировать, оценивать, контро-лировать конечные результаты всей инвестиционной деятельности в различных секторах фондового рынка. Основная задача портфельного инвестирования — улучшить условия инвестирования, придав совокупности ценных бумаг такие инвестиционные характеристики, которые недостижимы с позиции отдельно взятой ценной бумаги, и возможны только при их комбинации.
Только в процессе формирования портфеля достигается новое инвестици-онное качество с заданными характеристиками. Таким образом, портфель цен-ных бумаг является тем инструментом, с помощью которого инвестору обеспе-чивается требуемая устойчивость дохода при минимальном риске.
Конечно, спектр вопросов, касающихся портфельного инвестирования, чрезвычайно широк, и затронуть их все в рамках подобной работы невозможно. Главное, что необходимо подчеркнуть: будущее за портфельным менеджмен-том, но его возможности надо использовать и в нынешних условиях.
Невозможно найти ценную бумагу, которая была бы одновременно высо-кодоходной, высоконадежной и высоколиквидной. Каждая отдельная бумага может обладать максимум двумя из этих качеств. ..........