Введение:
Актуальность темы заключается в том, что инвестиционная деятельность представляет собой один из наиболее важных аспектов функционирования любой коммерческой организации. Причинами, обусловливающими необходимость инвестиций, являются обновление имеющейся материально-технической базы, наращивание объемов производства, освоение новых видов деятельности.
Процесс инвестирования играет важную роль в экономике любой страны. Инвестирование в значительной степени определяет экономический рост государства, занятость населения и составляет существенный элемент базы, на которой основывается экономическое развитие общества. Поэтому проблема, связанная с эффективным осуществлением инвестирования, заслуживает серьезного внимания.
Значение экономического анализа для планирования и осуществления инвестиционной деятельности трудно переоценить. При этом особую важность имеет предварительный анализ, который проводится на стадии разработки инвестиционных проектов и способствует принятию разумных и обоснованных управленческих решений.
Главным направлением предварительного анализа является определение показателей возможной экономической эффективности инвестиций, т.е. отдачи от капитальных вложений, которые предусмотрены по проекту. Как правило, в расчетах принимается во внимание временной аспект стоимости денег.
В инвестиционной деятельности существенное значение имеет фактор риска. Инвестирование всегда связано с иммобилизацией финансовых ресурсов предприятия и обычно осуществляется в условиях неопределенности, степень которой может значительно варьировать.
Цель дипломной работы - на основе изучения основных подходов к оценке доходности и риска инвестиционных проектов разработать и оценить эффективность проекта «Шоссе».
Глава 3:
Присвоим вероятности развития событий по пессимистическому, реалистическому и оптимистическому сценариям по реализации и себестоимости. В этой работе для распределения вероятностей используется метод экспертных оценок и эксперты определили, что вероятность развития событий по реализации по реалистическому сценарию составит 60%, развитие же событий по пессимистическому и оптимистическому сценариям составит по 20%.
Тем же путем присвоены вероятности по себестоимости по реалистическому сценарию, равную 80%, а по пессимистическому и оптимистическому – по 10%.
9). Рассчитаем вероятности развития событий по 5 сценариям.
Вероятность развития событий по очень оптимистическому сценарию = Вероятность реализация по оптимистическому сценарию х Вероятность себестоимости по оптимистическому сценарию;
20% х 10% = 2%
Вероятность развития событий по оптимистическому сценарию = Вероятность реализация по оптимистическому сценарию х Вероятность себестоимости по реалистическому сценарию;
20% х 80% = 16%
Вероятность развития событий по реалистическому сценарию = Вероятность реализация по реалистическому сценарию х Вероятность себестоимости по реалистическому сценарию;
60% х 80% = 48%
Вероятность развития событий по пессимистическому сценарию = Вероятность реализация по пессимистическому сценарию х Вероятность себестоимости по реалистическому сценарию;
20% х 80% = 16%
Вероятность развития событий по очень пессимистическому сценарию = Вероятность реализация по пессимистическому сценарию х Вероятность себестоимости по пессимистическому сценарию;
20% х 10% = 2%
10). В конечном расчете NPV используют текущую стоимость доходов. Для приведения доходов к моменту осуществления инвестиции используют соответствующие коэффициенты, которые представлены в финансовых таблицах.
Для определения коэффициента нужно знать:
I. Период;
II. Ставку дисконтирования. Ее расчет представим в Таблице 10.
Заключение:
Инвестирование представляет собой один из наиболее важных аспектов деятельности любой динамично развивающейся коммерческой организации.
Для планирования и осуществления инвестиционной деятельности особую важность имеет предварительный анализ, который проводится на стадии разработки инвестиционных проектов и способствует принятию разумных и обоснованных управленческих решений.
В соответствие с заявленными целями и задачами в работе описан механизм оценки эффективности инвестиционных проектов. Оценка эффективности проекта – это комплексная оценка, которая предполагает не только оценку доходности и риска проекта, но и финансово – хозяйственную оценку предприятия – инвестора, а так же составление бюджета капитальных вложений. Финансово – хозяйственная оценка предприятия – инвестора, дает представление о финансовом состоянии организации. Это оценка представляет собой расчет коэффициентов рентабельности, показывающих насколько прибыльна деятельность компании; деловой активности, оценка которой направлена на анализ результатов и эффективность текущей основной производственной деятельности. Анализ текущего состояния целесообразно дополнить прогнозом ситуации в будущим, сделать это можно например, путем составление бюджета прибыли и убытков, который показывает эффективность компании в предстоящий период, позволяет проанализировать и определить резервы формирования и увеличения прибыли, установить лимиты основных расходов, прибыли. К количественной оценке следует добавить качественную оценку сильных и слабых сторон компании, а так же возможные угрозы и благоприятные возможности для фирмы на рынке.
Бюджет капитальных вложений составляется любой компанией, которая собирается осуществлять инвестиционную деятельность, он позволяет структурировать затраты фирмы в предстоящий период.
Однако, главным направлением предварительного анализа является определение показателей возможной экономической эффективности инвестиций, а так же риска.
При оценке доходности инвестиционных проектов наиболее целесообразно применять динамические методы: метод чистой приведенной стоимости (NPV), метод внутренней нормы доходности (IRR), метод индекса рентабельности капиталовложений (PI), основанные преимущественно на дисконтировании образующихся в ходе реализации проекта денежных потоков. Применение дисконтирования позволяет отразить основополагающий принцип "завтрашние деньги дешевле сегодняшних" и учесть тем самым возможность альтернативных вложений по ставке дисконта. Как показали результаты многочисленных обследований практики принятия решений в области инвестиционной политики в условиях рынка, в анализе эффективности инвестиционных проектов наиболее часто применяются критерии NPV и IRR. Однако возможны ситуации, когда эти критерии противоречат друг другу, например, при оценке альтернативных проектов.