Введение:
Банки – центральные звенья в системе рыночных отношений. Развитие их деятельности – необходимое условие реального создания рыночной экономики. Современная экономика России характеризуется появлением большого количе-ства коммерческих банков. Коммерческий банк является активным элементом рыночной экономики. Переход России к рыночной экономике, повышение эф-фективности ее функционирования, создание необходимой инфраструктуры – невозможно обеспечить без использования и дальнейшего развития кредитной политики. Миссия банка заключается в содействии развития бизнеса и реально-го сектора экономики, предоставляя широкий спектр банковских услуг и про-водя гибкую кредитную политику, внедряя современные технологии и обеспе-чивая высокий профессиональный уровень обслуживания.
Коммерческие банки расширили сферу своей деятельности, увеличили ко-личество услуг, предоставляемых клиентам. Однако это привело также к увели-чению количества видов риска, которым стала подвергаться деятельность бан-ков.
Перед каждым банком в отдельности и перед банковской системой в це-лом актуальными становятся вопросы перспектив развития. Решение этих задач возможно только на основе изучения имеющегося опыта, как отечественных, так и зарубежных банков.
Целью данной работы является анализ проблем деятельности коммерче-ского банка на рынке ценных бумаг. Правильность формирования портфеля ценных бумаг является одним из основных факторов, влияющих на результаты коммерческого банка, поэтому выбранная тема имеет большое практическое значение и актуальность.
В последние несколько лет на рынке ценных бумаг наблюдается стреми-тельный рост числа участников, увеличение объёмов массы ценных бумаг, расширение спектра предоставляемых профессиональными участниками услуг. К сожалению, уровень правовой проработки некоторых вопросов не всегда от-вечает потребностям и интересам контрагентов, что порождает многочислен-ные трудности. Отчасти это объясняется недостаточной разработанностью со-ответствующей правовой базы, отчасти - ошибками самих участников обраще-ния ценных бумаг при применении существующих норм.
Основная задача портфельного инвестирования — улучшить условия ин-вестирования, придав совокупности ценных бумаг такие инвестиционные ха-рактеристики, которые недостижимы с позиции отдельно взятой ценной бума-ги, и возможны только при их комбинации.
Только в процессе формирования портфеля достигается новое инвестици-онное качество с заданными характеристиками. Таким образом, портфель цен-ных бумаг является тем инструментом, с помощью которого инвестору обеспе-чивается требуемая устойчивость дохода при минимальном риске.
Глава 3:
где Р - первоначальная денежная сумма;
k - процентная ставка;
h - индекс инфляции (среднегодовой индекс прироста цен);
п -число лет.
Таким образом, реальная стоимость денег в будущем тем больше, чем вы-ше процентная ставка, и тем меньше, чем выше индекс инфляции.
Влияние инфляции на результаты реализации проекта многообразны, но общим знаменателем является, как уже отмечалось, изменение относительных пропорций цен и кредитно-финансовых показателей. Мировой и отечественный опыт показывает, что к наиболее серьезным проблемам здесь следует отнести:
различие в динамике цен реализации готовой продукции и закупаемых для ее производства ресурсов;
различие в динамике цен реализации готовой продукции и ставок процента по привлеченным денежным средствам;
различие в динамике стоимости новых реальных активов и величин амор-тизационных фондов;
влияние инфляции на динамику доходности проектов;
изменение денежных потоков под влиянием задержек в расчетах и других факторов, значимость которых усиливается при высокой инфляции.
При разработке инвестиционного проекта в условиях высокой инфляции самым важным является правильный учет инфляции при прогнозировании де-нежных поступлений - недооценка их роста под влиянием повышения цен сде-лает проект незаслуженно неприемлемым, а переоценка может привести к большим трудностям в будущем с погашением обязательств перед инвестора-ми. Прогноз инфляции - дело чрезвычайно сложное, так как динамика цен на-ходится под влиянием огромного количества разнообразных факторов. Самый простой способ действий здесь следующий: принять за основу прогнозы ин-фляции из нескольких независимых друг от друга источников, включая прогно-зы Правительства и Центрального банка, что дает тот диапазон возможных темпов инфляции, на который, скорее всего, ориентируются в своих инфляци-онных ожиданиях и инвесторы.
Заключение:
Портфельное инвестирование обладает рядом особенностей и преиму-ществ перед прочими видами вложения капитала. Под инвестиционным порт-фелем понимается некая совокупность ценных бумаг, принадлежащих физиче-скому или юридическому лицу, либо юридическим или физическим лицам на правах долевого участия, выступающая как целостный объект управления. На развитом фондовом рынке портфель ценных бумаг — это самостоятельный продукт и именно его продажа целиком или долями удовлетворяет потребность инвесторов при осуществлении вложения средств на фондовом рынке. Обычно на рынке продается некое инвестиционное качество с заданным соотношением Риск/Доход, которое в процессе управления портфелем может быть улучшено.
Портфельное инвестирование позволяет планировать, оценивать, контро-лировать конечные результаты всей инвестиционной деятельности в различных секторах фондового рынка. Основная задача портфельного инвестирования — улучшить условия инвестирования, придав совокупности ценных бумаг такие инвестиционные характеристики, которые недостижимы с позиции отдельно взятой ценной бумаги, и возможны только при их комбинации.
Только в процессе формирования портфеля достигается новое инвестици-онное качество с заданными характеристиками. Таким образом, портфель цен-ных бумаг является тем инструментом, с помощью которого инвестору обеспе-чивается требуемая устойчивость дохода при минимальном риске.
Конечно, спектр вопросов, касающихся портфельного инвестирования, чрезвычайно широк, и затронуть их все в рамках подобной работы невозможно. Главное, что необходимо подчеркнуть: будущее за портфельным менеджмен-том, но его возможности надо использовать и в нынешних условиях.
Невозможно найти ценную бумагу, которая была бы одновременно высо-кодоходной, высоконадежной и высоколиквидной. Каждая отдельная бумага может обладать максимум двумя из этих качеств. Грамотно учесть потребности инвестора и сформировать портфель активов, сочетающий в себе разумный риск и приемлемую доходность - вот основная задача менеджера любого фи-нансового учреждения. Состояние рынка и возможности инвестора определяют выбор его инвестиционной стратегии.
Таким образом, для построения методики формирования инвестиционного портфеля, адекватно отвечающей потребностям современного фондового рын-ка, обозначим вопросы, которые могут быть решены с ее помощью.